近日，英威達對外宣布，其位于上海化學工業區(SCIP)的聚合物生產基地，完成了擴產4萬噸尼龍6,6聚合物年產能的目標。增產使該生產基地的年產能達到了19萬噸。

此次擴建的生產線是英威達在上海化學工業區的第四條連續聚合生產線，該生產基地目前擁有年產量3萬噸的批次聚合生產線和年產量16萬噸的連續聚合尼龍6,6生產線。

圖：英威達

此次增加的聚合物產能是英威達位于上海化學工業區的一體化尼龍6,6產業鏈的又一關鍵組成部分，這一一體化基地還包括年產21.5萬噸的己二胺(HMD)生產基地和目前正在建設的年產40萬噸的己二腈(ADN)生產基地。

PA66：中國成為最大消費國，但原料不能自給

尼龍 66 是由己二酸和己二胺按 1：1 摩爾比進行縮聚反應得到的。而己二酸一般以純苯加氫然后利用硝酸氧化進行生產。目前我國的己二酸生產技術較為成熟，產能過剩。

尼龍 66 的另一原料己二胺表面上進口依賴度并不高，2018 年我國的己二胺表觀需求量是 34 萬噸，國產量是 31 萬噸，自給率為 90%以上。但是己二胺工業上幾乎全部由己二腈加氫生產，目前我國的己二腈全部依賴進口，因此尼龍 66 行業本質上完全受制于國外的己二腈巨頭。考慮到國產己二腈技術即將商業化，我們認為未來幾年己二腈的進口替代將使得尼龍 66 行業發生深刻的巨變。

尼龍 66 產業鏈示意圖

尼龍 66 供需：寡頭壟斷和高進口依賴度

2018 年中國尼龍 66 的表觀消費量為 52 萬噸，約占全球總消費的 23%。其中工程塑料占到 49%，工業絲占到 34%，民用絲占到 13%，其他應用占到 4%。工程塑料是尼龍 66 最大的下游，大約有47%的尼龍 66 工程塑料用于汽車行業，其次是電子電氣(28%)和軌道交通(25%)。

尼龍 66 消費結構

汽車仍為尼龍 66 需求增長的主要驅動力，由于市場越來越關注燃油效率和車輛減排，促使汽車制造商在選材方面更偏向以輕量化的塑料取代金屬。而尼龍 66 材料重量輕、耐熱特性優異，因此備受汽車制造商的青睞，在汽車的動力系統有廣泛的應用。另外安全氣囊也是尼龍 66 工業絲的主要應用領域之一。預計汽車行業的廣泛需求將刺激尼龍 66 市場的增長。

尼龍 66 還可以生產電子電氣的絕緣件、精密電子儀器部件、電工照明器具等，可用于電飯鍋、電動吸塵器、高頻電子食品加熱器等。尼龍 66 還具有優良的耐錫焊性，廣泛用作接線盒、開關和電阻器的生產。阻燃級尼龍 66 還可以用于菜單導線夾、固定器和聚焦旋鈕的生產。

軌道交通是尼龍 66 工程塑料的第三大應用領域。玻纖增強尼龍 66 強度高，質量輕，耐磨，耐腐蝕，易于成型，經增韌、耐候、絕緣等方面的改性，被高鐵和地鐵行業越來越多的運用，玻纖增強尼龍66 在高鐵軌道部件的應用主要有絕緣軌矩塊、絕緣套管、道岔軌撐座等。

中國尼龍 66 的供需(萬噸)和開工率

尼龍 66 供應緊張，價格快速上漲：2020 年四季度以來，尼龍 66價格已經由 9 月底上漲 7800 元至 29000 元/噸，漲幅 36.8%。

一方面受益于下游需求端  (1)汽車領域復蘇，2020 年 10 月，我國乘用車單月銷量同比+6.34%，持續向好。 (2)2020 年 9 月，我國主要家電產品產量同比增長，包括彩電(+13.1%)、冷柜(+102.2%)、電冰箱(+28.2%)、家用洗衣機(+13.3%)等。另一方面由于原料端己二腈供應緊張，英偉達己二腈裝置供應量減少，奧升德宣布己二腈和己二胺上調 350 美元/噸。由于裝置老舊，回顧歷次己二腈、己二胺價格大漲，基本都由于生產裝置不可抗力停產或檢修。這也反應了供需緊平衡。另一原料己二酸近期價格也是上漲明顯，從 9 月底上漲 1997元至 8130 元/噸，漲幅 32.6%。